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中美貿易戰又開始了，非洲豬瘟還未平息，未來美豆以及豆粕市場走向何方？

發布單位:天津瑞孚農牧科技集團有限公司

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時間：2019-05-20

　　美國大豆將脹庫，價格跌破成本價了

　　5月13日，CBOT（芝加哥期貨交易所）大豆主力合約連續合約盤中一度跌破800美分/蒲式耳，再次刷新10年新低。更重要的是，這已經跌破了美豆的種植成本線。據美國農業部的最新數據顯示，美國大豆的成本為850美分左右，部分地區可以控制在750美分左右。
　　業內認為，過去多年以來，美國大豆產量依靠中國市場迅速增加，受貿易摩擦最為嚴重，導致美國大豆庫存持續增加，農場主利益受損。

　　過度依靠中國市場的美國大豆

　　在美國，大豆產量的增長可以分為三個階段：1964~1980年，主要得益于從中國引進大豆種質資源，并進行相關培養，利用最新的轉基因技術，培育新的大豆品種，提升了大豆單產及抗病、抗蟲等抗逆能力，增加大豆的種植效益；1990~1994年，由于缺乏新增的出口市場，產量停滯不前；1995年至今，中國大豆進口需求旺盛，加上美國育種、種植水平進一步提升，美國大豆產量再次快速增長。
　　根據美國農業部數據，1964年，美國大豆產量僅為900萬噸，大豆品種改良后，特別是轉基因大豆逐步推廣，美國大豆產量快速增長。到了1980年，美國大豆產量5868萬噸，但由于沒有新增出口需求，上個世紀80年代初到90年代初的十幾年時間，大豆產量在5000萬~6000萬噸之間波動。
　　隨著1994年中國從傳統的大豆出口國轉為大豆凈進口國之后，美國大豆產量再次穩步增長期，從1995年的5917萬噸，增長至2018年的1.2367億噸。
　　布瑞克·農產品集購網研究總監林國發對第一財經記者表示，大豆產量得以快速增長的主要因素，一方面是國內擁有廣闊的耕地資源，另一方面就是來自中國市場巨大需求的驅動。
　　這一事實從美國大豆一半用于國內消費，剩下用于出口即可得知。根據美國農業部數據，2016/17年度，美國大豆總產量為11468萬噸，出口為5896萬噸，占51.14%。2017/18年度，總產量為11694萬噸，出口為5795萬噸，占49.56%。而在這些出口的大豆中，中國又是最主要的市場。2015/16年度，美國出口5269萬噸大豆，中國市場為2949萬噸，占比為67.56%。2017/18年度，美國出口5795萬噸大豆，中國市場為2761萬噸，占比為47.64%。
　　數據顯示，過去十年，美國出口大豆有6成左右出口到中國，占美國大豆產量的30%~35%。
　　這意味著，美國大豆嚴重依賴中國市場。于是，受2018年貿易摩擦的影響，中國從美國進口大豆數量減少，直接導致美國大豆庫存持續增加，國際市場上出現美國大豆升水遠遠小于巴西大豆貼水。
　　值得關注的是，雖然中國大豆消費對外依存度超過85%，大量進口的大豆只要是用于養殖業，但是自去年8月以來，中國養殖業遭受非洲豬瘟疫情的影響，導致生豬產能大幅下滑，對大豆的需求量也隨之下降。
　　林國發預計，2019年中國大豆進口需求，將較上一年度下降600萬~800萬噸。另外，高粱、大麥進口也將有所減少。
　　中國將會考慮更多的從南美市場進口大豆。2017年，美國大豆進口量占比達到34%。2018年以來，受貿易摩擦的影響，美國大豆進口量明顯減少，占總進口量降至10%左右。

　　美國將現大豆脹庫

　　顯而易見的是，過去20年，全球的大豆新增需求主要是由中國養殖行業發展帶動。由于來自中國的大豆需求旺盛，推動了美國及南美地區大豆產量的穩步增長。
　　面對兩國貿易摩擦，出口市場過度依靠中國，這顯然是美國大豆行業的硬傷。
　　當前，尚無法預測這次摩擦會持續多長時間，但美國是否可以借機開拓除中國以外的市場呢？
　　此前，美國大豆出口協會中國首席代表張曉平接受第一財經記者專訪時表示，中國的進口量太大，2017年從美國進口了3285萬噸大豆。若減少65%（美國曾預測，中國加征25%的關稅，出口量會減少65%），意味著美國將要為2000多萬噸大豆尋找新的市場。放到哪個市場都很難全部消化掉。
　　整個歐盟一年的進口量才只有1300萬~1400萬噸，而且也不可能完全從美國進口。東南亞是一個潛在的增長區域，但是當地的壓榨工業并不強大，進口更多的是豆粕，而世界上豆粕出口最多的國家則是南美的阿根廷。
　　林國發稱，近幾年，越南、孟加拉等國大豆進口量逐年增加，但總量仍然偏少，歐洲地區由于轉基因考慮，從美國進口大豆數量有限。缺少了中國市場，美國大豆產業將面臨巨大的銷售壓力。
　　雖然美國政府承諾給予大豆種植者補償，但截至目前補貼金額仍未發放完畢。
　　林國發稱，美國大豆問題更多還是不斷增加的大豆庫存，農場主因為無法銷售導致資金緊張，甚至出現破產情況。另外，近期美豆價格持續下跌，加上美豆現貨貼水因素，大豆種植出現嚴重虧損。2019年，由于天氣原因，部分玉米無法種植，只能改種大豆，大豆種植面積高于預期。
　　他認為，2019年，中國從美國進口大豆或將進一步下降，并將低于2018年的1664萬噸，進一步增加美豆庫存壓力。2019年，美國新一季的大豆上市，由于大量陳豆未銷售，美國大豆出現脹庫的可能性極大。
　
   　“非洲豬瘟”重創美國大豆出口，美國農民或減少種植

　　美國豆農今年有些流年不利：繼全球貿易形勢不明、3月洪澇導致糧倉被沖垮后，席卷全球的“非洲豬瘟”也對豬飼料——大豆的出口形成重創。
　　聯合國糧食及農業組織（FAO）在最新發布的4月全球食品價格指數及最新一期《糧食展望》中指出，由于非洲豬瘟問題，全球豬肉進口需求激增、價格明顯上揚，而作為生豬飼料的谷物和油籽，尤其是大豆的需求則出現收縮。
　　與此同時，包括大豆在內的谷物價格還因產量和庫存充足而面臨下行壓力。
　　美國福四通國際（INTL FCStone）金融服務公司首席商品經濟學家蘇德曼（Arlan Suderman）在接受第一財經記者采訪時指出，“在西半球，整體都存在大豆生產過剩的情況。美國之外還有眾多的南美國家，譬如阿根廷、巴西等國的大豆都存在生產過剩的情況。”
　　他指出，為順應市場潮流，美國農民需要大量降低大豆的種植面積。
　　而“非洲豬瘟”對大豆出口的這種影響要有多長期呢？以“非洲豬瘟”疫苗側面來看，蘇德曼對第一財經記者表示，研發恐需耗時多年，最短也要2-3年時間才能夠研制出疫苗。
 
　　跌破成本價的大豆

　　FAO指出，4月全球谷物的價格則將因為產量和庫存充足而面臨下行壓力，預計今年世界谷物產量將達到創紀錄的27.22億噸，比去年增長2.7%，而全球糧食進口費用則可能下跌2.5%，降至1.47萬億美元。
　　與此同時，由于非洲豬瘟疫情導致生豬庫存下降，豬肉加工及豬飼料的生產和銷售也將隨之收縮。
　　INTL FCStone在一份報告中指出，中國消費者對豬肉的青睞使之成為世界最大的豬肉消費市場，占有49%的市場份額。而大豆作為生豬飼養的主要蛋白質來源，中國也是世界上最大的大豆進口國。因此，中國豬肉行業的停滯不前將會重塑全球肉類與谷物飼料的貿易狀況。
　　根據美國谷物協會的數據，如果中方減產40%的豬肉，這將降低8160萬噸的飼料谷物需求。
　　清華大學中美關系研究中心高級研究員周世儉曾在中國駐美使館任職，期間長期處理農業貿易事務。他對第一財經記者表示，去年中國大豆進口8800萬噸，前年1.12億噸，減少了3000萬噸，基本上減少的是美國（大豆）的數字。
　　周世儉指出，中國消耗世界60%的大豆，進口大豆主要是為了飼養，而并不是為了榨豆油。中國真正吃的是菜籽油。
　　截至5月13日，芝加哥期貨交易所主力大豆期貨盤中一度跌破8美元關口，最終價格每蒲式耳8.04美元，創11年以來的新低，且已經跌破了種植成本。目前大豆價格在去年10月達到頂峰后，已經累計暴跌了25%。
　　蘇德曼對第一財經記者解釋道，美國現在在大豆生產方面有很大盈余情況，這本身驅使市場做出了鼓勵大豆生產的行為，即使用低價將大豆的供給（調節）恢復平衡。不過到目前為止，他們還沒有這樣做。美國農業部三月的種植報告顯示仍有大量的大豆作物。
　　周世儉對第一財經記者透露，他從有關方面得知，在美國大豆進口減少的情況下，中方采取了添加料苜蓿和青儲玉米作為飼料的方式給豬吃，豬也愛吃，兩種植物蛋白質都很高。

　　大豆跌勢難緩

　　考慮到目前的“非洲豬瘟”疫情，這可能會促進中國對豬肉以及其他一些替代產品的進口。
　　4月17日，農業農村部市場與信息化司司長唐珂表示，根據專家初步預計，下半年豬肉價格同比漲幅可能超過70%，料創歷史新高，養豬的盈利水平將持續向好。
　　農業農村部數據顯示，今年1~2月豬肉進口量達到20.7萬噸，比去年同期增長10.1%。業內專家預計，受到非洲豬瘟疫情影響，未來進口豬肉或呈現增加態勢。
　　美國農業部數據顯示，今年三月，中國進行近27,000噸的豬肉交易。這一購入的舉動使芝加哥商業交易所的美國豬肉期貨飆升近43%。隨后，中國在四月初又購入77,730公噸豬肉。
　　法國駐華大使黎想在接受第一財經記者采訪時亦證實，未來法國的豬肉也有望加大對華出口，此外禽類產品亦有望得到解禁。
　　“目前，法國沒有非洲豬瘟疫情。”黎想在接受第一財經記者采訪時表示，“法國和中國都是豬肉方面的生產大國。中國產業內的專家部門也了解法國產品的質量。”
　　不過，在未來法國豬肉對華出口總量問題上，黎想對第一財經記者坦承，目前無法確定（量有多大），要等市場先開放之后再看具體情況。
　　黎想向第一財經記者提供了中法未來在此方面磋商的節點，其中包括5月11~12日期間，中法農業部長將出席二十國集團農業部長會議，并在期間會面，隨后法國農業部長還會赴上海參加相關食品展覽會。
　　“當豬肉供給減少，家禽可以成為代替豬肉的主要肉類選擇之一。”蘇德曼認為。
　　同時， 如海外豬肉產能增加，這是否會緩解北美特別是美國大豆的出口滯銷問題呢？
　　蘇德曼對第一財經記者表示，，其他區域的肉類產量增加將會使飼料作物的消費恢復到現有水平，但這是需要時間的。
　　“譬如，美國每年的豬肉產能增長最多也就是4.5%，這一增長受到很多因素的限制，養豬場基礎建設，殺豬屠宰場容量，所以對于其他國家而言，也是需要類似的時間的。”他解釋道，而在同時，美國每年都還在過剩生產大豆，所以我們應當降低大豆種植數量，讓供需回到平衡。
　　他指出，目前經濟學家們擔憂的是，美國農民整體來說并沒有認真考慮大豆市場將面臨嚴重下滑這一可能。
　　而正如前述INTL FCStone報告指出的，美國農業部發布2019年春季種植意愿調查顯示，在飼料作物之外只進行了一定程度的增種轉移。

　　“非洲豬瘟”疫苗短期無望

　　INTL FCStone報告指出，目前看來，科學并無法很快挽救此次疫情。現在沒有針對非洲豬瘟的疫苗。
　　實際上，在美國，非洲豬瘟的擴散已經使曾經激烈競爭、互為對手的前50家生豬飼養與豬肉加工的企業開始聯合，以共同抗擊豬瘟的爆發。去年十月，美國農業部授予全球最大動物保健藥和疫苗公司——碩騰公司（Zoetis Inc.）專屬執照以研發非洲豬瘟疫苗。雖然這些措施十分積極，但疫苗的研發需耗時多年已是該行業研究人員之間的共識。
　　蘇德曼對記者坦言，目前非洲豬瘟對于北美養豬農民而言也是一個風險，除非疫苗能夠盡快出臺，而“在這個行業的人對我說，估計最少也要2-3年的時間才能夠研制出疫苗。現在的疫苗研制還是在比較早期的階段之中。”
　　美國農業部指出，哪怕美國出現一例非洲豬瘟，都可能會削弱漲勢，為這一雇傭了50萬名工人、價值高達200億美元的行業造成巨大打擊。
　　美國農業部和海關與邊境保護的官員已經加強監管，在主要的港口與機場將檢察隊伍擴大50%。他們也使用嗅探犬來偵查生豬、冷凍豬肉及其他豬肉產品中存在的疫情跡象，著力檢查來自東亞與東歐這些發現非洲豬瘟地區的游客。
　　不過，這也無法完全阻止瘟疫的侵入。看上去每一周都會有新的國家出現非洲豬瘟，四月初日本和柬埔寨就分別發現了疫情。
　　“美國豬肉行業不再談論是否會發生豬瘟，而都在討論何時會發生。”蘇德曼稱：“他們都希望疫苗能在疫情擴散到美國之前研制出來。”

　　中美談判又迷茫， 國際大豆何去何從？

　　5月13日，隔夜美豆已下滑至逾十年來最低位并觸及合約低位，亞洲電子盤交易時段盤中觸及799.4美分，略高于2008年12月31日的796美分、十年以后市場又看到了7字頭的美豆，因市場擔心中美經貿關系進一步升級；繼美國對2000億美元中國輸美產品加征的關稅從10%上調至25%后，中國宣布自6月1日起，對部分從美國進口商品加征關稅。這樣的結果并不令人意外，從2018年2月至今，中美經貿磋商談了十一輪，雖然取得重要進展，但是也幾經反復，談談打打或許已經成為中美經貿摩擦的常態；而中方將這些視為國家談判過程中正常的小曲折。中方的三大核心關切，實際上把經貿磋商的“紅線”與“底線”公之于眾，也是絕不允許美方挑戰和逾越的。國內外市場開始將視線轉移至6月末的G20峰會。
　　但對于國際大豆市場而言，市場所關注的是，在開啟邊打邊談模式的中美經貿磋商背景下，中國此前所采購的美豆是暫停裝運還是洗船，或者何時洗船，是否會將更多的商業買盤推向南美市場，目前中國需求疊加農民惜售已然推高南美大豆貼水，而2018年10月份南美大豆貼水暴漲導致國內進口大豆成本攀升的市場狀況還歷歷在目。
　　近階段以來，由于國內豆粕銷售節奏強勁以及美盤大豆價格大幅下挫，進口南美大豆榨利依然相對豐厚（已反彈至6-8個月新高），再加上中美經貿磋商的不確定性，因而中國壓榨廠商仍在加快采購南美大豆來補缺近月采購目標以及提前鎖利。但來自中國市場需求以及南美農民惜售的疊加效應，南美貼水大幅走強，其中巴西大豆二季度中后期貼水報價集中于美分/蒲，較美灣大豆貼水已高出20-30美分/蒲，而其3月初一度低達100-110美分/蒲，盡管現階段美灣和美西大豆對于全球買價更具價格優勢，但國際大豆貿易流已經再次發生轉向。
　　截止到2019年5月2日，2018/19年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區）大豆出口裝船量為586.5萬噸，仍然遠遠低于去年同期的2655.3萬噸。已采購總量高達1281萬噸。這意味著尚有600-700萬噸美豆尚待裝運。市場所關注的是，開啟邊打邊談模式的中美經貿磋商背景下，中國近階段所采購的美豆是繼續裝運，還是面臨洗船。而上周五美國農業部5月供需報告新舊作庫存超預期，尤其是陳作庫存接近10億蒲，也反應了中國市場大豆需求的缺失。
　　而由于前期中國持續買入政策性美豆并同時不間斷采購南美大豆，國內市場對于近月到港進口大豆供應節奏的認知是既定的，在4/5月的買船逐步印證之后市場對于供應的情緒也是十分輕松的，但伴隨著中美經貿關系趨緊，市場階段性的關注可能放在到港的節奏是否會讓市場存在斷檔上；雖然目前處于南美大豆供應季節，但來自罷工題材、農民惜售以及匯率因素等等，是否會造成南美出口節奏放緩。
文章來源： 第一財經、匯易網
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